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思想有多遠 投資走多遠
時間:2012-12-21 17:26  來源:網絡整理  字體:    2960

  優秀交易員不僅要成為進攻的專家,更重要的是要成為風險控制和善于逃跑的專家。

  七年前,《十年一夢——一個操盤手的自白》這本講述個人期貨投資心路歷程的書,引起了投資界的強烈共鳴。不同于以往專業期貨書籍的枯燥乏味,它的文字自然流暢、文風洗練,讀起來既引人入勝又發人深思。這本書猶如一面鏡子,清晰展示出了一個期貨操盤手“徘徊在天堂和地獄之間”的真實生存狀態,成為國內期貨投資類暢銷書。時至今日,這本書依然影響著很多已經進入或即將進入期貨市場的投資者,而這本書的作者,國內著名期貨投資人青澤也因此擁有了大量的“粉絲”。在不久前的一次投資者培訓活動中,期貨日報記者有幸見到了青澤。

  初見青澤,他在眾多“粉絲”的簇擁之中,一身休閑裝,頭戴棒球帽,并沒有多少架子,看起來十分平易近人。席間和期貨市場的朋友以及“粉絲”談及期貨,他不時從包中抽出ipad,滑至期貨盤面,認真給大家分析講解。論及國內外經濟形勢,他旁征博引,加以生動幽默的比喻,深刻透徹,引得大家頻頻微笑點頭。青澤給人的印象是既風趣幽默又不失成熟睿智,當記者提出專訪的要求之后,他非常爽快地答應了。

  記者:您認為期貨交易采用什么樣的分析方法比較好呢?

  青澤:期貨交易傳統的分析方法包括基本分析與技術分析兩大流派,還有一些新興的分析方法,如量化分析、心理分析等。我個人認為,市場價格變化往往是一個偶然性接著另一個偶然性,中間隱隱約約貫穿著一條紅線,那就是必然性、趨勢性,所以,不確定性是市場的基本特征。面對這樣尷尬的觀察對象,我們很難絕對地說哪種分析方法更勝一籌,預測市場的準確率更高一些,各種分析方法都有其優勢和劣勢。

  在我的交易體系中,預測、判斷市場未來走勢只是操盤的一部分,如果將期貨交易比作一個完整的鏈條、系統,那么這些分析方法和風險管理、心理控制等內容就猶如這根鏈條、系統中的一個個重要環節,卻并不一定都是起決定性作用的環節。

  我將自己的市場分析方法定義為思想分析法,即把市場當作社會和自然界的一種特殊現象來分析,把人類在研究社會與自然現象中的哲學觀念、思維方式應用于期貨市場中,以此來確定市場價格變化的必然性和偶然性、確定性和不確定性,從而制定相應合理的交易策略。

  記者:作為一名職業操盤手,您覺得應具備哪些素質?

  青澤:記得很多年前我在網上看到一篇好文章,其中對操盤者應具備的特質有如下的描述:“真正的操盤手,應該集四種人的特質于一身,即軍人、商人、詩人、僧人。軍人之紀律、商人之精明、詩人之想象、僧人之淡泊,一個人要集四大特質于一身難乎其難,不過,期市中的成功者,綜合來看,至少要具備其中一項特質,而成就的大小取決于其具備特質的多少。具備軍人特質,可在市場上立足;兼備軍商人特質,可小成;兼備軍商詩人特質,可中成;四者兼備,方可大成。軍商詩僧,期市中人?!?/p>

  這段描述操盤手思維、行為、心理、人生態度的文字,看起來有點玄,仔細品味講的還是比較貼切和透徹的。

  另外,我曾在文竹居士的《期貨投資的命門》一書的前言中寫過這樣一段話:“在日本武士的培養過程中,知識的教育、智能的訓練固不能說不重要,但更重要的是武士人生態度、品格意志的培養,包括超然物外、淡泊名利的精神境界,從容不迫而又果斷無畏的犧牲精神和行動能力,以及壯士斷臂的勇氣,對痛苦的超強忍耐力等,這一切不正是一個典型的期貨操盤手必備的個性特征嗎?”

  我想這可以簡單概括我對一名職業操盤手需要具備素質的粗略看法。

  記者:您帶領團隊運作這么多年,有哪些投資理念和交易心得呢?

  青澤:在寫了《十年一夢》以后的這六七年,我一邊做交易,一邊帶團隊,在分析自己的交易歷史、個性特征等方面,團隊起了很大的作用,對我明確自己的交易特征、交易風格,構建相對成熟的交易體系意義巨大。

  如果把市場價格波動比作一匹脫韁的野馬,期貨操盤手最需要解決的是如何理解波動、駕馭波動、戰勝波動,最終成為駕馭野馬的高超騎手。面對同一個市場,為什么會有巨大的多空戰爭?為什么無數人在做多的同時還有無數人在同一瞬間放空,針鋒相對?我認為,市場交易這場戰爭背后的原因是投機者對市場理解不同。比如,在幾年前的期銅上漲行情中,為什么有人持續做多,有人一直逆勢做空呢?

  價值理論和趨勢理論這兩種不同的市場觀念,是導致巨大多空沖突演變的內核??脹氛咝歐釷諧〖壑道礪?,認為市場價格回歸其內在價值是早晚的事。如果做空者信奉的是市場趨勢理論,還會在持續上漲的銅市中做空嗎?不會,趨勢理論明白無誤地告訴投機者,唯一合理的做法是:買入持有,直到市場趨勢反轉。

  投機的理論、模型、假設決定市場觀察和操作。根據我的市場投資理論,趨勢是市場運動最內在的力量,在市場趨勢演化過程中,價格運動既有隨機性的階段,也有必然性的階段,所以,我們的目標和策略是追求稀缺的必然性行情中的合理利潤,放棄曖昧、說不清楚的交易機會。

  記者:回顧這些年您的期貨生涯,您都有哪些階段的心路歷程呢?

  青澤:進入期貨市場已經十七八年,個中滋味如人飲水,冷暖自知,其實不足與外人道。我非常喜歡宋朝著名詩人黃庭堅在《寄黃幾復》中的一句詩,“桃李春風一杯酒,江湖夜雨十年燈”。

  我將自己進入期貨市場到如今的期貨生涯分為四個階段:

  第一個階段是1994年到1998年的“無知無畏”階段。有過一夜暴富,也有巨額虧損,大起大落。這一階段真正體會到了“獨自徘徊在天堂和地獄”的感覺,總體交易可以用這幾句話概括:大膽大于謹慎、感性大于理性、盲目大于自覺。

  第二個階段是1998年到2005年的“自我反思”階段。市場蕭條,交易謹慎,潛心研究,階段性成果就是《十年一夢》。

  第三個階段是2005年到2010年的“團隊運作”階段。通過對自己的交易歷史、個性特征、市場的交易規律等方面多年系統化的研究,逐步構建起了相對比較完整的交易思想和體系。

  第四個階段是2010年至今,投資心態逐漸平和、投資思想相對完善,慢慢從一個追求高風險、高回報的期貨交易員向穩健、理智的期貨資產管理專家的角色轉型。

  記者:對于新入市的期貨投資者,您有什么建議?投資者進入市場前最容易產生的認識誤區有哪些?有什么經驗可以分享?

  青澤:很多投資者經常問我期貨操作有沒有贏利的秘訣、捷徑、技巧,我認為,期貨交易是一把雙刃劍,如果只看見高杠桿交易帶來的高回報一面,而對另一面——巨大的風險視而不見,是一件非常危險的事情。即使你學會了成功交易的方法、技術、手段,如果不知道如何面對輸,你還是可能會失敗。優秀交易員不僅要成為進攻的專家,更重要的是要成為風險控制和善于逃跑的專家。記憶中我自己做過的最好的交易,不僅僅是那些賺了大錢的交易,還包括那些本可能虧大錢因自己學會了控制風險而使損失降低到最小的交易。

  期貨交易是一條非常漫長而艱難的路,我個人的體會是:千萬不要輕率地參與期貨投機。

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